海底捞海外业务特海国际股价创历史新高 扩张仍有空间

近日，海底捞发布2022年业绩预告，预期利润超13亿。由海底捞国际业务分拆的特海国际也于同一日发布了盈警公告，预计2022年营收不低于5.58亿美元，同比增加78.6%；净亏损3600-4500万美元，较2021年1.51亿美元的净亏损显著缩窄。此公告一出，特海国际股价一度涨近20%，创下历史新高。

据了解，截至2022年6月30日，特海国际在中国以外共计开设了110家餐厅，2022年12月30日，在港交所上市。特海国际品牌生命周期处于早期阶段，未来成长空间很大，尤其是上市后，门店扩张相对容易。国海证券表示，由于特海国际仍处于扩张早期阶段，对标国内海底捞和其他餐饮标的估值提升空间大。

2022年，多个国家相继取消堂食限制令，特海国际旗下餐饮逐步恢复正常运营，客流量及翻台率增长显著，同时餐厅数量较2021年进一步扩张，营收获得大幅提升。开源证券指出，随着海外疫情管控放开和经济复苏，特海国际新餐厅爬坡期已过，翻台及经营溢利率大幅好转。2022年上半年特海国际同店销售同比增加57.3%，餐厅层面经营溢利率转正，其中东南亚分部餐厅层面经营溢利率达9.6%。

全球餐饮消费回暖，特海国际处于早起阶段，市值空间大。据申万宏源的研究预计，2023年特海国际可以实现4%的净利润率，并有望实现扭亏为盈，取得3100万美元的净利润。