这个指数在1999年创立时候是1000点，然后到了2017年，这个指数不再更新了。为啥？你肯定想不到，因为它跌到零了。这可不是鬼故事，这是真实数据的历史事故。虽然有点不愿意相信，但这就是故事的结尾。
（申万活跃指数1999/12/31-2016/12/31）
当然了，可能有人会说，我又不会这么傻乎乎的天天愣着头去买100个最活跃的公司，我可以分辨，我去把那些概念能变成真的那些给找出来，然后投资，不就行了么？
那么作为投资者，我们怎么去进行分辨呢？我们怎么去避免这些风险呢？有一个顺口溜，大家可以试着记一下：概念先于产品，产品先于收入，收入先于利润，利润先于现金流。经过这中间一层一层的往下筛，就像一个果汁机和漏斗一样，我们最终是为了把现金流筛出来。
你就把企业的这个生产过程想象成是一台鲜榨果汁的机器，咱们从头来帮你筛一遍：产品生产了很多，但是产品卖不出去，变成了存货，没有意义；如果产品卖出去了，产品是变成了收入，但是成本太高，利润率很低，收入到利润的转化很差，看起来卖了很多，但是白忙乎，没有利润，也没有意义；好了，成本控制住了，利润率是很高，但是利润里面全是应收账款，最后钱都收不回来，还是没有意义。
所以，最终的环节，我们要的是果汁，利润必须变成真实的现金流，整个过程才有意义。所以，作为保守的投资者，你就牢牢盯紧现金流，做到这一点，谁也别想忽悠你。
当然，有的投资者风险承受能力会强一些，你未必要等看到现金流再投资，但再怎么说，你也得看到产品问世，再去投资。如果一个年轻人，敲开了你家的门，说先生，我是搞边缘计算的，没有任何产品，只有边缘计算这四字概念，您能投我一笔风险投资吗? 你肯定不会投吧，那么同样的道理，为什么，到了资本市场里，大家就做出了完全相反的举动呢？
最后做个总结，投资、包括做企业，本质上是种树，种树的过程是枯燥无聊的，但种树的结果，是硕果累累的。而概念就像冲浪，冲浪的过程是新鲜刺激的，但是冲浪的结果是有风险的。是当一个种树的农夫还是当一个挑战极限的运动员，人都有选择的自由，没有对错。真正可怕的是错配：本来是个农夫，却一时兴起，玩起了冲浪的游戏。
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