因此，在投资当中，当一家企业商誉在资产中占比过大时，我们本能的处理方式，是直接跳过不看。我们当然知道这样有可能错过一两匹千里马，但相比商誉减值的瘸腿马带来的一连串暴击来说，我们还是宁可错过，不愿做错。
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公司治理因素
第二种常间的地雷来自公司治理。比如大股东把企业的股权拿去质押，他们拿着钱，搞了投资、做了慈善、去了赌场……无论动机和目的如何，最后的结果是钱还不上了，于是质押爆仓导致企业实际控制人易主风险。企业军心不稳，何谈生产发展?还有一些情况，比如关联交易，大股东把企业的钱，装进外面的公司，进入自己的小金库。
公司治理问题，是关于识人的问题，人靠不靠谱、可不可信，它没有办法用财务分析来解决，但是它可以用传统智慧来应对。古语讲：路遥知马力，日久见人心。一个人是不是诚实、正直、善良，不会写在他的脸上;但是时间久了，一切总会有答案。狐狸想要不露出尾巴的唯一办法，是不要做一只狐狸。
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周期性因素
第三种典型的地雷，来自周期性因素。很多生意都是有周期性的，养猪的有猪周期，采矿的有开采周期，搞金融的有牛熊周期。
在周期繁荣的时候，人们只会看到事物好的一面，疯狂而且激进，大量借债;而周期一旦转熊，那些平日里，洒洒水啦的不起眼债务，都变成了压垮骆驼的最后一根稻草。规避此类地雷，你需要尽量避免那些周期性明显、业绩大起大落，同时债台高筑的公司。
以上的归纳，无法穷尽所有可能性。而且，雷其实还分为真雷和假雷，如何分辨，这是可以展开的另一个话题了。如果你能基本做到排除以上三个大类，那么至少大多数的大雷，都会与你绝缘。(来源：树我直言)
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