2019年的《致股东信》，贯穿了巴菲特一如既往的平实的叙述风格，内容包括2018年度公司业绩、投资策略，以及巴菲特对许多热点话题的看法和观点。
巴菲特的森林体系
对于投资者来说，除了在《致股东信》中学习巴菲特的投资心得外，还非常关注巴菲特的投资布局，以此作为对未来经济和市场的预测。
巴菲特在信中介绍了伯克希尔的五个小树林体系，并逐一对每一棵“树”进行了介绍：
第一棵树是控股的公司。伯克希尔控股了数十家非保险业务公司，通常拥有这些公司100%的所有权，没有低于80%的。这些子公司去年为伯克希尔赚了168亿美元的净利润（在扣除各种税费之后）。在巴菲特看来，这棵“树”是伯克希尔最有价值的资产。
第二棵“树”是股权投资组合。通常巴菲特会买下符合条件公司的5%至10%的股权，并长期持有。目前巴菲特投资的股票有苹果、美国银行、富国银行等，股票投资的价值高达1730亿美元，而成本仅为1029亿美元，在可口可乐、穆迪等公司身上，巴菲特甚至获得了超过10倍的收益。
第三棵“树”是共同控股的公司。伯克希尔公司与其它方共享控制权的公司，包括卡夫亨氏的26.7%股权，Berkadia和德国电力传输的50%股权，以及Pilot Flying J的38.6%股权。2018年，这些业务为伯克希尔带来了约13亿美元的利润。
本文来源：财经郎眼Daily 
