中国市场牛冠全球 为啥红利指数却表现垫底？

财经365（www.caijing365.com）4月8日讯：上市公司进入年报、季报密集披露期，我们能看到越来越多的公司在加大现金分红力度，超过1000家以上的公司，都宣布拿出现金给股东分红。这里面有大名鼎鼎的万亿市值的白酒公司，50%的利润直接拿出来分掉；也有不少钢铁公司，供给侧改革之后，产能过剩没了，恶性竞争也没了，大家现金流好了，这钱也没有太多投资的用途，因为中国的钢铁产能足够，不需要再新增资本开支，所以这钱董事会就建议拿出来分掉；在高分红的队伍里，还有大家熟悉的身影，17家银行公布了分红方案，平均分红率达到26%（每赚100块利润，分给股东26元）。

下面，有意思的反转发生了。2019年中国所有主流指数回报率的中位数达到了40%，全球最佳。但是在所有主流指数里面，表现垫底的，恰恰是上面说到的代表着高分红的一批公司——上证红利指数。

这是一个什么指数呢？它是上海市场里面，规模较大、流动性较好、最重要的是股息率最高的50家公司的组合。

红利指数一直以来都有一个“人设”：跑得虽然不快，但是跑得长跑得稳。因此，市场里粉丝和追捧者还是不少的。但是这次表现垫底很不应该。第一，这是它最擅长的赛道，中国在加大和鼓励对外开放，海外投资者最喜欢投资高股息的公司；第二，中国公司的股东文化在越来越成熟，现金分红数量一年比一年多。无论如何，天时地利之下表现这么差都说不通啊，大家开始调侃说，这外资们看来投资水平很一般啊。

这里面有几个关键细节。首先，海外投资者配资的资产，未必是短期市场表现最好的资产。因为，外资的“钱”大部分是“长钱”，长期投资持有不动，典型的BYD，十年前金融危机时期，查理芒格力促伯克希尔哈撒韦旗下子公司中美能源投资入股，至今依然持有一动不动。这类外资的投资，既无法阻止价格的下跌，也无法带来价格的上涨。因为市场价格是由出价最活跃的交易者决定的，而一个买入后就没打算卖的投资者，根本没能力决定短期价格的涨落。

其次，多数市面上流行的分红/股息率的排名，大多数都是一年左右的排名，即使是上证红利这样的指数，它的编制规则，也仅仅只统计两年之内股息率最高的50家公司。