国际财经：美联储打出2018年最后一击（息）

原文标题：树泽：美联储打出2018年的最后一击（息）

美联储又加息了25个基点。但是我们可以断定，这是2018年最后一次加息，因为下周就是圣诞节了，恐怕他们也想赶在节日前完成工作任务，过个好年。

可是市场不这么理解，国际油价、美国市场，都给出了很难看的脸色。为什么每次一加息，大家都觉得好像如临大敌很不开心呢？这是因为，投资这个游戏，本质上是个机会成本的游戏，而基准利率，或者说国债的收益率，就是你的机会成本，当机会成本提高，那么你必须更加努力地去寻找更好的机会，如果找不到，你就会受到它的伤害。如果投资是一个游戏，那么利率就相当于是这个游戏的难度，加息，意味着游戏难度进入困难模式，如果降息，就相当于是游戏难度调为休闲难度，如果连续降息，就相当于玩游戏开挂。这就是为什么，一说加息，市场就头大。

关于机会成本这个问题，我们来打个比方为你稍作解释。比如，你准备去开个夫妻老婆店、卖鸭脖子或者卖水果，或者你去投资、并购、理财，你从事任何商业活动，你说我打平，我不亏也不赚。错了，你即使打平，但在经济学上的含义，你其实亏掉了机会成本，这个成本，在美国一年是2.6%，在中国一年是2.8%。假如利率提高了，就意味着，你的生意必须比利率抬高得还要更快，才叫经济上的赚钱，这就是机会成本的含义，也是这个游戏的难度级别。

那么大家现在担心说，明年美联储会不会又大幅加息，游戏难度会不会又一再调高呢？